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第四节,在一次防守篮板球脱手后,易建联竟找不到队友接应,对手借机扣篮得手。无奈的易建联失望地弯腰,重重地双手拍地,令场边球迷一片唏嘘。最后1分钟,中国队落后对手13分。与此同时,亚洲劲旅伊朗队大比分领先菲律宾队,取得争夺亚洲区东京奥运入场券的主动权。

负伽马效应指的是:当市场标的产品价格移动的时候,期权卖方的整个头寸是向标的产品的价格的反方向移动。如果标的产品价格上升,整个期权卖方头寸的Delta值变成负数。为了保持市场中性,期权卖方必须买进期货保持市场中性。同样当市场下跌时必须卖出期货,以保持市场中性。因此在卖出期权之后,伽玛为负值的情况下,期权卖方的头寸的对冲交易变成了期货高吸低抛。同时,标的价格接近行权价时,期权是否会被行权的不确定性最大, Gamma值最大。

大宗商品的价格由于期权交易等因素,波动会被放大。近期原油价格的加速下跌就受到了期权交易中的负伽马效应的影响。由于期权交易等因素,波动会被放大。除了供需方面的基础数据外,多空比持仓结构,炼厂裂解价差指标以及月差曲线结构来建立我们对于油价后续走势判断的警戒体系。但是另一方面,价差和持仓指标反映的是投资者对于当下市场的判断,仅作为参考数据的一方面,并不能够完全决定未来商品价格的走势。

第一财经:中国正在推进金融监管架构改革,包括设立国务院金融稳定发展委员会,合并保监会和银监会等。你对中国未来的金融监管有何建议?弗兰克尔:我无法给出建议,但经验告诉我,当出现人事变动、结构变动时,就需要给轮子加上润滑剂,并观察整台机器会如何运作。现在,中国的宏观审慎管理政策是归央行负责,其他的银行业监管、保险业监管归属于中国银保监会,这是重要的变化,中国还需要确立一定的机制来保证不出现监管真空地带。

弗兰克尔:我一贯强调,贸易战没有胜者。我的乐观解读是,一切还要看谈判的进程,美国征收关税具有重要的象征性意义,其宏观影响较小,目前中国的反应也是慎重的,我认为这就是双方坐下来谈判的前奏。全球贸易一定要建立在互相理解的基础之上,毕竟两个超级大国之间的联系太过紧密。美国的确有一些正当的关切,我相信中国也是如此,例如美国认为知识产权非常重要。我希望这为双方敲响警钟,来到谈判桌前展开对话。

对于当前的经济运行态势,盛来运在接受《瞭望》新闻周刊记者专访时指出,疫情对经济运行带来较为严重的冲击和影响,经济循环不畅,实体经济困难,尤其是近来境外疫情加速扩散蔓延,全球经济出现衰退,不确定不稳定性增加,我国经济发展面临新的挑战。当前疫情几乎蔓延至全球所有国家,全球确诊人数不断攀升,疫情蔓延仍在深化。欧美等主要发达国家经济停摆,国际机构普遍预计世界经济陷于严重衰退的风险上升。“国外疫情蔓延对我国经济造成的影响具有长期性、复杂性和不确定性,风险挑战不容小觑。”盛来运说。

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